Increíble reversión… (Reporte PM)

Increíble reversión…

Lo que vimos hoy creo que no hay forma de describirlo, además de admitir que estuvo completamente errada mi interpretación en la mañana de lo que esperaba ver en el transcurso del dia. El comportamiento que vimos hoy fue algo completamente fuera de lo normal, y creo que la interpretación que ofreceré será un poco sospechosa para algunos. Hay que recordar que el mercado suele verse como un juego de probabilidades, y dentro de mi análisis esto nisiquiera figuraba.

Antes que nada, es importante reconocer que las noticias fundamentales del dia fueron bastante negativas. IBM y Goldman Sachs reportaron números que no le gustaron al mercado. Vimos una sesión del Globex que nos hubiera indicado normalmente que veríamos una sesión con presión de venta. Sin embargo, parece que el mercado no presto mucha atención a estos detalles. Esto, a pesar de ser bastante anormal, puede suceder como lo vimos hoy.

Regresando a un tema que he mencionado últimamente, creo que en este mercado alguien bastante grande y con bolsillos enormes (sin fondo) entro a comprar como loco. Mi interpretación, al igual que la de muchos de los mejores traders del mundo, diría que el único con ese poder es el gobierno. Esto generalmente se lleva a cabo por un grupo llamado el PPT (Plunge Protection Team). Para poner los hechos en perspectiva, una trepada de 30 puntos en el S&P, y aproximadamente un cambio de 250 puntos en el DOW requiere de MUCHO dinero. Si estoy en lo correcto o no, no estoy seguro. Sin embargo, creo que vale la pena pensar que pudo haber precipitado un rally TAN agresivo sin ningún motivo.

La clave para mi análisis la genera una grafica del TICK. Esto lo visualizo yo como una liga de hule. Mientras el mercado estira este hule, ya sea al alza o a la baja, el hule llega un momento en que se estira demasiado, y debe de retomar su tamaño original. El TICK nos indica la cantidad de acciones que están “up-ticking o down-ticking” en un determinado momento. Luego de ver medidas extremas en el TICK, el mercado generalmente toma un descanso. Sin embargo, esto es lo que se supone debe de suceder. Para aclarar mis pensamientos, niveles extremos en el TICK representan lecturas superiores al +/- 1200. Cuando alguien con MUCHO dinero para comprar o vender entra en el mercado deja su rastro en el TICK, pues si compra el mercado agresivamente y no da suficiente descanso para que el mercado respire, yo empiezo a sospechar. Generalmente, las instituciones dejan lecturas de TICK en el área del 1200, pero cuando vemos lecturas superiores al 1500 algo esta raro. En un dia donde abrimos tan abajo y no tuvimos prácticamente ningún TICK significativo en el lado negativo, algo raro estuvo sucediendo. Esto fue el caso también el jueves de la semana pasada, antes de la expiración de opciones. El dia siguiente, vimos como toda la gasolina de los compradores se había consumido.

Alexander Barac
www.americafinanzas.com