Triple piso en 1037: Apretón de cortos?

Triple piso en 1037: Apretón de cortos?

El día de hoy nos trajo una acción que pocos esperaban. Para todos los que observan los “patrones de texto”, el día de hoy fue brutal, pues el mercado los sorprendió dos veces. Además, los compradores que muchos esperaban no encontrar escondidos detrás del 1037 nuevamente defendieron su territorio.

Todos aquellos que ven las graficas estaban viendo y esperando lo mismo, un “head and shoulders” en el gráfico diario de los S&P. La acción fue brutal, pues luego de reprobar el nivel del 1037 en los futuros del S&P en la sesión nocturna y ver el mercado abrir cercano a esos niveles, todo el mundo esperaba ver el día SIGNIFICATIVAMENTE rojo. Cuando la mayoría de los operadores están esperando que pase algo especifico, el mercado tiende a sorprender a muchos al reaccionar de la manera opuesta. El día de hoy fue este el caso, y la penalidad fue doble.

El día expuso además una situación de “head and shoulders” intradia hacia el final de la sesión, y todo el mundo volvió a colocar sus posiciones cortas, solo para resultar doblemente herido. Hacia el cierre vimos un rally de unos 8 puntos en los futuros, y los cortos nuevamente corrieron a recomprar sus posiciones para limitar los daños.

La moraleja de la historia es la siguiente: en los mercados no puede ganar la mayoría del público, sino que generalmente tiende a ganar el dinero inteligente. Quienes educadamente hacen sus apuestas y saben manejar el riesgo son quienes salen adelante, los demás tienden a regalarles el dinero. No estoy diciendo que los patrones de texto no tienen validez y no suelen resultar en operaciones ventajosas, solo digo que hay que saber cuándo ejecutar, donde tomar las perdidas en caso estemos equivocados, y no pelear contra el mercado.

No estoy diciendo además que este mercado no podría romperse hacia la baja en el futuro cercano, pero creería que en el momento de hacerlo, la situación no será tan clara para TODOS, sino que solo para aquellos con la educación para tomar ventaja del hecho.

Alexander Barac

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Noticias Importantes

Noticias Importantes

El dia de hoy podría ser un dia critico, y las noticias que sean reportadas durante el dia podrían salvar o romper los ánimos en este mercado. Durante la sesión nocturna vimos a los S&P reprobar el nivel del 1037 pero la verdadera prueba será durante la sesión del dia.

Durante la noche sin embargo vimos el mercado hacer nuevamente un patrón de mínimos menores, el cual indico una continuación a la presión de venta que observamos ayer. Esta erosión es normal luego de un dia de tanta presión vendedora, y la pregunta ahora es si el 1037 será el piso nuevamente, o si estamos en camino a precios menores.

Lo importante es saber que hoy hay noticias que pondrán a este nivel critico en juego. A las 9:00 tendremos el S&P Case-Schiller Home Price Index, el cual nos informara de la tendencia de precios de las viviendas en las 20 ciudades mas importantes de Estados Unidos. A las 10:00 veremos el Consumer Confidence, el cual los analistas estiman será de 51 comparado al 50.4 del dato previo. A la misma hora veremos el State Street Investor Confidence Index, el cual nos presenta un sentido de optimismo o pesimismo en los portafolios institucionales. Para hacer esto, el índice mide el porcentaje del dinero institucional que esta siendo invertido en diferentes activos de riesgo para entender el cambio neto y la exposición institucional al riesgo. Finalmente a las 2:00 veremos los FOMC Minutes, en los cuales la Fed anunciara sus decisiones en cuanto a sus políticas y manejo del sistema en base a la reunión que fue llevada a cabo tres semanas antes.

Veremos si alguno de estos datos que serán revelados durante el dia trae al mercado a mas vendedores en estado de pánico. Sin embargo es importante estar atento a lo que hacen los precios y no tratar de anticipar los eventos. Nos encontramos cercanos a un nivel de soporte en el área de 1037 que si se rompe podríamos esperar nos llevara mas cercano a reprobar el 1003 de Junio.

Alexander Barac

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Lo drenan

Lo drenan

Luego de ver en la sesión nocturna a los compradores actuar y levantar los S&P a 1072, el día fue el completo inverso. Vimos un mercado que fue drenado completamente, y los compradores parece que estuvieron de vacaciones durante el día.

El patrón ya lo hemos visto recientemente, y es interesante como este mercado muestra rallies que no tienen el poder mantener sus ascensos. Esta característica la hemos visto en días en los que las noticias fundamentales además han resultado positivas y han superado las expectativas. En mi opinión (y no es nada más que eso), creo que esto es una muestra de debilidad por parte de los mercados. En un día donde en condiciones normales de mercado podríamos esperar presencia institucional luego del rally del día viernes no tuvimos ningún indicio de interés. El volumen continua siendo bastante bajo, pues nos encontramos en la última semana de agosto, típicamente un periodo de vacaciones.

De acuerdo al cierre considero que habrá mayor extensión hacia la baja, y esperaría esto se demuestre durante la sesión nocturna del Globex. Si vemos indicaciones de mínimos mas bajos, podríamos estar en camino entre el siguiente par de días a ir a reprobar inicialmente el 1037 y luego más abajo usando como punto de referencia los mínimos de junio cercanos al 1003 en los S&P. Oficialmente las fuentes noticieras anuncian que hay sectores del mercado que han ingresado oficialmente a lo que llaman un “bear market territory”. Esto generalmente lo reportan luego de que un sector ha experimentado una baja de 20-25% de corrección desde sus puntos máximos. Esto además podría traer más vendedores a este mercado, pues muchos de los inversionistas tienden a asustarse al escuchar este tipo de noticias.

Al final de la sesión, el mercado cerró de manera bastante negativa. El DOW cerró abajo 140.70 puntos en 10,009.95. Los S&P también cerraron el día en territorio bastante negativo al encontrarse aproximadamente 17 puntos abajo en el área de 1046.75.

Alexander Barac

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Noche de alza

Noche de alza

Durante la sesión de la noche vimos al mercado alcanzar niveles mas altos. Esto quiere decir que los compradores siguen en modo positivo, pues luego de cerrar con un dia de alza significativa el dia viernes, el mercado experimento la continuidad que es normal dadas las condiciones del cierre.

La primera resistencia estimo la encontraremos alrededor del 1082. Durante la sesión de la noche, vimos a los S&P’s llegar a un máximo de 1072.75, y debemos de esperar una sesión que repruebe estos niveles. El segundo target durante los siguientes días es por encima del 1100, y veremos si el mercado tiene la energía para llegar a estos niveles o no. Luego de ver el 1037 ser reprobado el dia viernes durante un periodo de distribución (venta) bastante agresivo pero corto, podemos esperar que este piso temporal funcione como un punto de soporte en el corto plazo, además de denotar una línea en el piso para todos los toros.

Sin embargo, debemos de observar siempre los números importantes que nos permiten utilizar puntos de referencia en los S&P para entender el animo de los operadores. El dia viernes nos mostró un rango de aproximadamente 18 puntos. Esto me hace pensar que si estamos aproximadamente por niveles de 1055 durante el dia de hoy en los futuros, debemos de empezar a tener cuidado comprando. De ser este el caso, el mercado podría tornarse en un modo negativo.

Luego de ver el reporte del Personal Income and Outlays de esta mañana, podríamos sin embargo ver una desaceleración en los mercados. El reporte tenia un consenso de 0.3% de crecimiento, mientras que el resultado fue de nada mas 0.2%. A pesar de esto representar un incremento del dato previo, debemos de observar como reaccionan los operadores en una cinta de volumen extremadamente bajo.

Alexander Barac

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Reportes mixtos alientan al mercado

Reportes mixtos alientan al mercado

El día de hoy vimos un mercado bastante peculiar. Inicialmente vimos muy poca reacción de los operadores a los dos reportes que vimos en el día. El GDP se reportó en 1.6% comparado al 1.3% esperado, mientras que el Consumer Sentiment decepcionó levemente, al reportarse en 68.9 comparado al esperado 69.6. Sin embargo, en las horas de la mañana vimos a un mercado que se asustó considerablemente de los comentarios de Bernanke, quien mencionó que posiblemente el desempleo baje de manera gradual en tiempos extendidos, y además reconoció una desaceleración económica. Su postura sin embargo reafirmó la visión de la Fed de continuar inyectando liquidez al sistema para alentar la economía americana.

En términos de acción en los mercados, podemos decir que el volumen durante el día fue mayor al de los días previos, pues el tipo de pánicos como el que vimos hoy temporalmente suele atraer considerable interés de los operadores. Hay que reconocer que el mercado tuvo una movida al alza inmediatamente después del pánico bastante potente, y la extensión llevo los futuros a reprobar el área del 1065 aproximadamente en el S&P. En el momento del pánico, vimos el mercado buscar agresivamente el piso del miércoles en el 1037, lo cual mencione ayer después del cierre que vimos y el poder de compra me hace pensar que este nivel se está convirtiendo en un nivel de soporte considerable. Veremos si este es el piso del mercado en el futuro cercano, y probablemente sería normal esperar que la semana próxima empecemos con una extensión de la movida de hoy. La pregunta ahora es si llegaremos a reprobar el psicológico 1100 en los futuros, o si el área de 1082 aproximadamente en el S&P será la primera resistencia.

El DOW cerró el día arriba 164.84 puntos en un valor de 10,150.65. Los futuros del S&P cerraron el dia arriba aproximadamente 19 puntos cercanos al 1063.75.Recuerden que la semana entrante es corta, pues el lunes es feriado en los mercados de Nueva York.

Alexander Barac

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Dos reportes importantes

Dos reportes importantes

El dia de hoy probablemente será influenciado enormemente por dos reportes de suma importancia. El resultado podría propulsarnos hacia arriba o romper el temporal nivel de soporte que se creo en la noche alrededor del 1042 en los S&P.

El primer reporte es el de GDP a las 8:30 am, el cual informara acerca del crecimiento económico de Estados Unidos. Este será clave para interpretar el ritmo de la reactivación económica, e inclusive para muchos, permitirá interpretar si debemos de considerar el “double-dip” de la decesión. Los analistas mantienen un numero consenso de 1.3% de crecimiento, comparado al reportado 2.4% anterior. El segundo reporte será a las 9:55 y es el de Confianza del Consumidor (Consumer Sentiment), el cual se espera sin cambio del dato previo de 69.6. Esto indicara el animo del consumidor en Estados Unidos, al indicarnos sus sentimientos acerca del estado económico del país.

Los números importantes para el dia son los siguientes. Si rompemos por debajo del 1042, hay que pensar que el target inmediato es el 1037 del mínimo del miércoles, y luego ver que pasa en esos niveles. Por encima de 1053 en el mercado, hay que estar pensando positivo, siempre tomando en cuenta el área del 1062, de donde ayer el mercado pareció tener considerable poder de venta luego de un buen reporte de empleos. Hay que recordar que probablemente el volumen será lento, ya que el lunes es feriado en los mercados de Nueva York.

Alexander Barac

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Buenas noticias sin seguimiento: Tanque vacio?

Buenas noticias sin seguimiento: Tanque vacio?

Vimos durante el día de hoy un escenario bastante interesante (y raro), pues diría que es la primera vez en el pasado reciente que recuerdo haber visto un reporte de Jobless Claims positivo en cuanto a las proyecciones de los analistas. Sin embargo, el reporte interesó a los compradores durante un periodo muy corto, y luego, vimos un mercado que no encontró un bid significativo.

El día progresó en la manera en que vemos un mercado con una tendencia a la baja marcada. El tono fue bastante tranquilo, pero aparentemente nadie estaba emocionado con este reporte positivo. Únicamente en la última hora vimos a los participantes institucionales participar como compradores, y lo interesante fue ver la cantidad de TICK negativo que tuvimos en un día que abrió al alza. Esto me hace notar algo opuesto a lo que vimos ayer. El día de hoy, una buena noticia no trajo sentimientos positivos a los inversionistas. Generalmente esto tiende a ser malas noticias (en términos de precios).

Ayer vimos una gran cantidad de participación institucional o de manos fuertes en el cierre del día, y la pregunta es si esta gente consumió sus recursos en ese rally. El día de hoy, fue interesante como esta gente no participo nuevamente, pues generalmente la tendencia indica su reaparición. La acción del día la podemos clasificar como un día de máximos mayores y mínimos mayores también, pues levemente superamos los niveles máximos de ayer mientras que los mínimos fueron más altos que los previos.

Mañana el mercado probablemente será más aburrido que el de hoy, pues recordemos que el lunes es feriado en los mercados de Nueva York. Por esta razón, veremos si la sesión de la noche (Globex) nos da alguna indicación de volatilidad, o si todos nos quedaremos dormidos mañana frente a nuestras pantallas. Si rompemos niveles claves de soporte, y posiblemente si rompemos los mínimos de ayer de 1037 en los S&P, podríamos ver un mercado bastante rojo nuevamente mañana. En mi opinión, el target lógico hacia abajo será el nivel minio de ayer de 1037 que probablemente tendrá que ser reprobado. De allí, sigo pensando que hay lugar hacia abajo a los mínimos de Junio.

El día cerró con el DOW abajo 74.25 puntos en 9985.81, por debajo de la psicológica barrera de 10,000. Los S&P cerraron en 1045 el día, abajo puntos en la jornada.

Alexander Barac

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A la espera del NUMERO

A la espera del NUMERO

Durante la sesión de la noche, el mercado parece estar en una indecisión tremenda. Luego de que vimos este rally **espectacular ayer en la ultima hora y media (asistida) por alguien con bolsillos bastante profundos y con mucha motivación, el seguimiento es inexistente. La razón es obvia, pues todos temen del dato de Jobless Claims (Reclamos de Desempleo), un tema que ha tomado el centro del escenario en cuanto a la recuperación económica de Estados Unidos.

Para el dia de hoy a las 8:30, los analistas tienen un consenso de 495 mil reclamos, prácticamente sin cambio del dato previo de 500 mil reclamos. Si el dato es positivo y vemos una ruptura al alza, veremos lo que llamamos un apretón de cortos, pues los jugadores cortos del mercado se verán obligados a recomprar posiciones en anticipación de una explosión al alza. La combinación de jugadores largos (muchos de ellos serán institucionales tratando de no perderse la movida) y la compra de los cortos para cortar sus perdidas propiciaran este movimiento. Sin embargo, si el dato es negativo y el mercado reacciona a ello, estaría pensando que el primer objetivo será cercano al área del 1037, el mínimo de ayer.

Luego tendremos una serie de datos importantes mas. Entre ellos el Tesoro reportara los resultados de las subastas de papeles de 3 y 6 meses, y veremos cual es la reacción al momento en que se libere el dato. Esto probablemente denotara un “bid-to-cover ratio” bastante alto. Para quienes no saben lo que esto significa, la clave es la siguiente. Cuando hay una subasta de papeles, el Tesoro recibe ofertas de compras o “bids”. Este numero de ofertas dividido por el numero total de ofertas aceptadas (ventas) es lo que utilizamos para calcular el numero. Un numero mayor quiere decir que hubo mayor interés por los papeles, y un numero menor indica menor interés por ellos. En un mercado bastante volátil y sin tendencia al alza, muchos fondos (que muchas veces solo son jugadores largos) prefieren colocar sus recursos en papeles mientras la situación mejora.

Después del cierre tendremos el reporte del Fed en cuanto a su Balance Sheet y el Money Supply a las 4:30. Esto nos indicara que ha hecho el Fed en cuanto a sus compras de bonos e inyección de dinero en el sistema, además de denotar el estado del dinero en el sistema financiero.

Alexander Barac
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Un comprador grande prende su computadora: Ignora las malas noticias

Un comprador grande prende su computadora: Ignora las malas noticias

El día de hoy nos presento un escenario bastante interesante. Vimos un mercado que a pesar de estar abrumado por las malas noticias retomó al alza sorpresivamente. Después de encontrar los futuros del S&P abajo aproximadamente 10 puntos en 1038 luego del reporte de Durable Goods Orders y el New Home Sales, los cuales reportaron decepcionantes resultados de 0.3% y 276 mil respectivamente, el mercado pareció encontrar su piso, y de allí todo se convirtió verde.

El volumen nuevamente (y ya me estoy aburriendo de repetir esto) fue bastante bajo, y el tono del mercado fue bastante lento. Sin embargo, los niveles que mencionamos en el reporte de la mañana resultaron ser bastante acertados. Mencionamos el primer target hacia arriba siendo el 105.40, donde el mercado intento romper 4 veces antes de ser exitoso en su quinto intento. Luego de eso vimos una acelerada apreciación de precios hacia el 106.10. Inicialmente esta resistencia aguanto, pero luego de TICK exagerado en el lado positivo vimos los futuros inclusive empezar a apretar a los cortos en este mercado. La pregunta considero yo es quien entro a comprar el mercado? El PPT? Definitivamente con la cantidad de TICK en el lado positivo que vimos las últimas dos horas, alguien prendió sus computadoras…

Interesantemente, a pesar de la reversión del día observamos un mercado que continuo con el patrón anterior. Si vemos una grafica diaria, podemos observar que los máximos de hoy son menores a los del día anterior. Los mínimos sin embargo son menores a los de ayer. Esto me indica que tuvimos un día de mínimos y máximos menores, a pesar que el mercado cerró en verde. El DOW terminó arriba 19.38 puntos en 10,059.83 luego de brevemente cruzar por debajo del 10,000. Los S&P cerraron en 1053.

Interesantemente, el mercado luego del cierre y luego de alcanzar sus niveles máximos (casi inmediatamente) experimento lo que pasa cuando un conductor no para en la gasolinera: se quedo sin gasolina, y los compradores aparentemente desaparecieron. Vimos una corrección de 6 puntos en los futuros en cuestión de media hora en un día de bastante “positivismo” en la última hora. Esto me hace cuestionar mas quien fue el comprador agresivo. Para quienes adivinaron PPT, creo que esa sería mi mejor adivinanza. Veremos sin embargo si esto motiva a otros jugadores a comenzar sus compras de este “pullback”. La sesión de la noche será interesante y nos proveerá información valiosa de lo que debemos de anticipar mañana.

Alexander Barac

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Bonos arriba mercado abajo

Bonos arriba mercado abajo

Hoy en la mañana estamos viendo un típico caso de aversión de riesgo en los mercados. La relación inversa entre los bonos (TLT) y el mercado (S&P) parece estar señalizando el miedo que existe entre los operadores en cuanto a posicionarse en los activos de riesgo.

Vimos a las 8:30 uno de los reportes de mayor importancia en el día, el Durable Goods Orders. El estimado entre los analistas era de un crecimiento de 2.5% para esta figura, y el resultado fue un decepcionante (nuevamente) 0.3%. El dato previo era de -1.0%. De que hay mejora del dato pasado es claro, sin embargo muchos operadores interpretaron este dato como uno decepcionante. Al momento en el que se liberó el dato, el mercado rompió el piso de 1044 que habían puesto ayer los S&P durante la sesión del día, y que no fue reprobado durante la sesión nocturna (Globex). Vimos ese número penetrado hasta el 1041, y la dirección, que hasta ahora aparenta ser otro día de color rojo, será reforzada por otro dato importante. A las 10 de la mañana veremos el MUY IMPORTANTE New Home Sales (Ventas de Viviendas Nuevas), el cual podría ser el catalista para otro empuje a la baja en caso decepcione. Recordemos que ayer vimos el Existing Home Sales (Ventas de Viviendas Existentes) decepcionar al mercado, y este dato podría terminar de desanimar a los toros durante el corto plazo.

Al observar los bonos (podemos verlos con el signo TLT), podemos ver una considerable extensión en sus precios. Es increíble ver como la gente está dispuesta a seguir comprando los bonos a pesar de que sus retornos (yields) son mínimos. Esto nos dice algo en cuanto al miedo que experimentan los inversionistas actualmente. Al sentir que el piso esta temblando, muchos operadores e instituciones prefieren colocar sus recursos en los bonos, pues así pueden protegerse de las bajas del mercado.

Pienso que es importante interpretar este mercado de la siguiente manera. El rango de la noche y el premercado es de aproximadamente 14 puntos. Para ver en que lado posicionarme o inclusive para protegerme de estar en el lado incorrecto, es importante tomar el punto medio del rango (aproximadamente 7 puntos o 1048 como una barrera. Si estamos por encima, podemos asumir que el mercado tiene presión de compra, y si estamos por debajo debemos de asumir la presión de venta. En el SPY, los números importantes son el 105.40 y el 106.10. Si estamos por encima del 105.40 y el tono se ve positivo, el target posiblemente será el 106.10. Si nos encontramos por encima de ese nivel, podemos asumir que hay un “short squeeze” en el que los cortos tendrán que recomprar sus ventas cortas, y que la dirección probablemente será hacia arriba dado el momentum que esto creará.

Alexander Barac

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Erosion de precios

Erosion de precios

El día de hoy se caracterizo por ser un mercado de máximos y mínimos mas bajos. Este tipo de día generalmente se desarrolla luego de la acción tan negativa que vimos el día de ayer, pues vimos un día de reversión que además cerró en los mínimos del día.

Luego de observar una acción bastante confusa y común en lo que es el mes de agosto, el mercado continuó su erosión de precios. Donde está el piso de este mercado es bastante difícil de determinar, y la presión de venta aparentemente continua cada vez que los reportes económicos decepcionan a los inversionistas. Creo que el soporte más importante y critico esta alrededor del 1003 en los futuros del S&P, lo cual todavía esta aproximadamente 45 puntos por debajo de donde nos encontramos. No estoy diciendo que iremos hasta allí, pero creo que este nivel representa un punto crítico para los toros. En el camino probablemente veremos soportes alrededor del 1020, pero hasta que la tendencia cambie, debemos de interpretar la acción como que si estuviera direccionada al objetivo antes mencionado. Además, los bonos de Estados Unidos se siguen apreciando en términos de precios, y esto denota la falta de interés de riesgo que encontramos en el mercado actualmente. Una buena manera de ver el precio de los bonos es observando el ETF de los mismos, el TLT.

Para quienes observan el mercado de cerca, la última hora del día nos presentó una situación bastante interesante, el resultado de lo que yo llamaría el resultado de la baja en el volumen durante el mes de Agosto. Creo que vimos un caso claro de manipulación al ver los futuros del S&P remontar un alza pronunciada, al mismo tiempo siendo acompañados de una cantidad considerable de TICK extremo en el lado positivo. El resultado fue una agotada fuerza de los toros, la cual luego no pareció encontrar ningún tipo de compradores. Quien estaba comprando y creando esos TICK extremos es imposible de inferir, pero mi mejor adivinanza es o el PPT (Plunge Protection Team) o alguna institución con poder significativo (bolsillos bastante hondos). Es interesante notar que a pesar de todas las platicas de M&A (Merger and Acquisitions) que se han escuchado en el mercado últimamente, no parece existir un interés significativo para comprar este mercado. A mí personalmente me llama la atención cuando el mercado reacciona negativamente a noticias positivas o viceversa. Creo que este detalle es algo importante que denotar.

El día de hoy vimos un reporte de Ventas de Viviendas Existentes (Existing Home Sales) que decepcionó bastante, al reportarse en 3.83 millones de ventas comparadas al consenso de 4.65 millones que esperaban los analistas y al 5.37 millones del dato previo. Esto se puede asumir que es el resultado de los ahora expirados beneficios de impuestos para los compradores de viviendas en un programa de incentivos para la reactivación económica de Estados Unidos.

Veremos lo que nos dice la sesión del Globex (la sesión electrónica nocturna donde cotizan los futuros del S&P luego de que cierra Chicago) para determinar lo que podría ocurrir mañana. Hasta entonces, buenas noches.

Alexander Barac

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Debajo de 1066

Debajo de 1066

Ayer tuvimos un dia bastante negativo en los mercados. Lo que parecía darnos indicaciones positivas en las primeras horas de la mañana dado el cierre del viernes de la semana pasada se convirtió exactamente en lo opuesto de lo esperado.

El dia empezó ayer con un gap en los mercados, pues abrimos considerablemente al alza luego del cierre positivo que indicamos el viernes. Sin embargo, los compradores desaparecieron a eso del medio dia, y el mercado cruzo la barrera del 1066 que había yo mencionado. Luego de eso, todo fue bastante obvio. En la sesión nocturna, el mercado reprobo niveles bastante cercanos al primer objetivo mencionado del 1051 llegando hasta un mínimo del 1055, y mi intuición me dice que ese no será el piso todavía. Veremos si los vendedores logran poner mas presión durante el dia, pues aparentemente hemos visto un patrón de “head and shoulders” completarse en un horizonte que comienza desde la segunda semana de julio en su formación, y esto podría causar bastante interés por parte de los vendedores cortos. Si este es el caso y encontramos confirmación del patrón, el piso será considerablemente mas abajo, y podríamos inclusive esperar reprobar el mínimo anual en los futuros del S&P de 1003(al igual que en el DOW, etc).

Durante el dia veremos un par de noticias que podrían causar mayor interés de jugadores a este mercado que actualmente sufre de poco volumen, como es típico durante el mes de agosto. A las 7:45 veremos el ICSC-Goldman Store Sales y a las 8:55 el Redbook. Ambos de estos reportes nos indicaran el estado de las ventas al consumidor en diferentes tipo de tiendas (cadenas grandes, departamentos de tiendas, y tiendas de liquidación). Esto podría acelerar el pánico en algunos jugadores institucionales en caso el resultado sea negativo. Sin embargo, el reporte mas importante del dia lo veremos a las 10:00. El Existing Home Sales nos dará una clara indicación de la tendencia de las ventas de vivienda en Estados Unidos, y veremos si la expectativa (bastante reducida relativo a la previa) de 4.65 millones de ventas comparadas al 5.37 millones previo es suficiente para satisfacer a los inversionistas.

Alexander Barac
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Empezamos la semana animados

Empezamos la semana animados

Luego de observar lo ocurrido en la sesión nocturna del Globex, la indicación es que tendremos un dia de ganancias. Cuanto, es muy difícil de estimar, pero utilizando los puntos de referencia claves la situación es bastante menos compleja.

Luego del cierre el dia viernes, mencione como el mercado parecía cargar con un tono positivo entrando a esta semana. El cierre fue un característico resultado de un “breakout” falso, el cual dejo a bastantes vendedores cortos, quienes trataban de anticipar una movida de dimensiones mayores, atrapados con sus ventas cortas. La proporción del rally luego de este patrón, además de la sesión del Globex me hacen pensar que veremos un mercado con presión de compra.

Como objetivos importantes podemos reconocer lo siguiente. El primer objetivo hacia el alza será el 1098 (área del 1100 con importancia psicológica). Estamos todavía bastante lejos de este nivel en el premarcado, pero si establecemos un dia de tendencia alcista predominante podríamos encontrarnos atacando este nivel entre el cierre de hoy y mañana en la mañana. En el camino podrían existir algunos niveles pequeños de resistencia, como el 1085, el cual anteriormente fue un soporte de menor escala, pero el escenario grande es el mismo. Como segundo objetivo, y esto también es alcanzable durante esta semana, encontramos el área del 1128 aproximadamente. Este nivel es un punto de mayor importancia en términos de resistencia, y debería de ser bastante mas difícil de romper si en caso nos encontramos allí pronto. Hacia abajo también existen dos puntos críticos, el primero siendo el 1051, el cual necesita aguantar para prevenir una caída al área del 1003. Esto representa el nivel mínimo que alcanzamos en Junio, cuando el mercado saco el antes critico 1040.

Para determinar el tono del mercado, nos referiremos a un 1066 que denotara la emoción de los operadores e inversionistas. Si nos encontramos por debajo del numero intra-dia, será mejor tener cuidado estando largos, pues podría estar mandándonos una indicación el mercado de que hay peligro cerca. Si cerramos por debajo, mi mejor adivinanza será que rápidamente reprobaremos el 1051, y probablemente tocara vestirse de rojo para no perderse la fiesta.

Durante el dia tendremos pocas noticias, y todas ellas serán por parte del tesoro. Entre las 11 de la mañana y la 1 de la tarde, se llevaran a cabo cuatro subastas por papeles de las siguientes duraciones; 4 semanas, 3 meses, 6 meses, y TIPS de 30 anos. Los TIPS son papeles que están diseñados para pagar un porcentaje fijo por encima de un nivel de inflación ajustable durante la vida del papel. Veremos como resultan estas subastas para indicarnos que esta pensando el mercado en cuanto a un posible escenario de inflación en el futuro.

Alexander Barac

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Día de expiración

Día de expiración

El mercado hoy se comporto de una manera bastante común dado el caso de ser viernes de expiración de opciones. El comportamiento demostró bastante volatilidad y se caracterizó por ser poco predecible. Además, cerramos una semana sin cambios significativos en los valores de los índices, y el volumen bajo del verano estuvo presente nuevamente.

El cierre del día fue bastante positivo técnicamente, pues vimos un típico caso de un breakdown falso, en el cual los futuros del S&P rompieron levemente por debajo del mínimo del Globex de 1063.75 y llegaron a 1062, para luego retomar al alza, atrapando a bastantes de los jugadores que vendieron corto por debajo del nivel registrado en la sesión nocturna. Cabe mencionar que el cierre en 1071 denota también que deberíamos de observar una semana que comience con una tendencia alcista, en la cual podríamos detallar una primera resistencia alrededor del 1099 y un segundo objetivo cercano al 1128. Si cerramos por debajo de 1066.75 debemos de modificar nuestro pensamiento, y consecuentemente esperar que se materialice un reconocido “head and shoulders” que llevaría al mercado a reprobar inicialmente un débil 1051 en los S&P, y posteriormente un crítico nivel alrededor del 1003.

Para quienes observan el mercado cuidadosamente, no debería de ser sorpresivo que el mercado encontró un piso durante las horas de la tarde, pues en días de expiración vemos mayormente un mercado sin considerables cambios netos, además de generalmente encontrar una tendencia positiva.

Alexander Barac

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Signos de mas erosión durante la noche

Signos de mas erosión durante la noche

La sesión del Globex nos mostró que el mercado probablemente tiene mas presión de venta para lo que será la sesión del viernes. Al ver que los mercados mundiales y los mismos futuros del S&P experimentaron desgaste durante la sesión nocturna creando un patrón de mínimos menores, la probabilidad de ver erosión de precios
El dia de hoy es expiración de opciones, y la acción tiende a ser menos predecible durante la sesión.

En el futuro cercano, los patrones indican que los vendedores tienen el control. Luego de romper el soporte de precios en el área del 1070 en los futuros, nivel que sostuvo el mercado ayer, el siguiente fuerte de los toros es el 1056 aproximadamente. Luego de ver una ruptura hasta el 1063 durante las primeras horas de la mañana, el primer objetivo importante para los vendedores será probar la fuerza de este nivel. Si este nivel no aguanta, creo que estamos definitivamente encaminados a reprobar los mínimos de Junio, cuando vimos la ruptura del 1040 en los S&P que nos llevo hasta el 1000.

Si la acción se desarrolla en la dirección opuesta, y vemos a los vendedores ingresar a este mercado, tenemos dos objetivos en el corto plazo. El primer nivel de resistencia minima será alrededor del 1070, soporte que sostuvo la acción del dia de ayer. Sin embargo, la presión de venta será bastante mayor alrededor del 1085, nivel que soportaba el rango antes que el momentum explotara hacia abajo durante la sesión de ayer. Este escenario no hay que descartarlo, pues muchas veces el dia de expiración tiende a llevar un tono de ganancias en los mercados.

El dia de hoy no tendrá noticias significativas, así que solo estaremos a la espera de la acción para interpretar el mejor curso de acción. Es importante recordar que para tener éxito en este tipo de días, lo mejor es no pelear la dirección que toma el mercado, y mantener los stops (perdidas) bastante apretados dada la gran tendencia de cambios abruptos e impredecibles.

Alexander Barac

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Noticias Rojas

Noticias Rojas

El mercado el día de hoy tuvo bastantes noticias negativas. Al momento en que los operadores obtuvieron resultados de indicadores económicos de Estados Unidos, el sentimiento negativo invadió los mercados, y el día fue bastante rojo. Temprano en la mañana tuvimos un Jobless Claims bastante decepcionante, el cual reportó 500 mil nuevos claims, mientras que el consenso del mercado era de 480 mil. Luego vimos un Leading Indicators que reportó de acuerdo a las expectativas de los analistas con un positivo 0.1%, pero el Philadelphia Fed Survey resulto extremadamente decepcionante al reportar una lectura de -7.7 contra el 7.0 esperado.

Experimentamos un típico “trend-down”, un día con una marcada tendencia a la baja. La explosión del momentum (energía) creado el día de ayer como resultado del “inside day” acumulo bastante fuerza, y en el momento en el que se cruzo el 108.88 en el SPY o 1084 en los futuros del S&P, el primer objetivo técnico era el soporte de 1070 en los futuros, equivalente al $107.20 aproximadamente en el SPY. Esta área aguantó la agresiva venta de las primeras horas de la mañana, y intradía funciono como el piso del mercado. Inclusive, este nivel de soporte fue reprobado un par de veces, y su fuerza fue considerable. Sin embargo, veremos si en la sesión del Globex este nivel mantiene su importancia, o si debemos de ir aproximadamente al 1056 en los futuros o $105.80 en el SPY.

Mañana es viernes de expiración de opciones, y el día podría traernos acción bastante y confusa. Es importante por esta razón ser bastante cautelosos, pues la acción tiende a ser bastante impredecible. Además, es importante notar que el patrón que detalle ayer en la tarde en cuanto a la semana de la expiración parece estar cumpliendo su curso normal. Vimos hasta hoy una semana con una tendencia alcista la cual generalmente cuenta con un día de perdidas notables. Hoy cumplimos con esta última característica, y no me parecería raro que mañana tengamos un día verde y sin mayor cambio neto si la sesión de la noche es poco volátil.

Alexander Barac

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Decepciona el Jobless Claims

Decepciona el Jobless Claims

Hoy en la mañana observamos un decepcionante reporte de Jobless Claims. El enfoque económico de Estados Unidos (y del mundo) últimamente se ha enfocado considerablemente en la recuperación de los trabajos, y el decepcionante reporte podría causar presión de venta en los mercados durante el resto del día y el futuro cercano. El cierre de ayer me puso bastante negativo en mi visión del futuro cercano, y nos encontramos esta mañana con un mercado sin cambio prácticamente luego del reporte de los Jobless Claims.

Sin embargo, lo más importante es reconocer que un reporte no es la causa para romper el rango en el cual nos encontramos. El reporte en si puede ser el causante del pánico que podría causar a los operadores a vender sus posiciones largas o posicionarse cortos. Ayer mencione en la tarde que nos encontrábamos con un “inside day”, el cual se encontraba atrapado entre los niveles máximos y mínimos del día martes. Hoy luego del reporte vimos un “breakout” falso, en el cual el SPY levemente rompió estos niveles, pero la falta de energía causo un mercado que rebotó inmediatamente de nuevo al territorio del rango. Si hoy vemos un mercado que rompe decisivamente hacia abajo, considero que hay suficiente terreno para bajar unos 20 puntos más en el S&P, hasta encontrar el primer nivel de soporte. Esto sería el equivalente a unos 200 puntos en el DOW. Sin embargo, veremos si este es el caso, y de serlo los días próximos deberían de pintarse rojos. Sin embargo, mañana podría ser un día bastante confuso ya que es viernes de expiración. El escenario contrario, en el cual el mercado rompe hacia arriba y cierra por encima del psicológico 1100 en el S&P podría traer bastante presión de compra, y traería precios significativamente más altos. En este caso, estaría esperando ver el S&P reprobar los niveles de 1120 sin dificultad alguna en un período bastante corto.

Entre los otros reportes que veremos hoy tenemos el Philadelphia Fed Survey y los Leading Indicators. Para el primero se espera una lectura de 7.0 comparado con el previo 5.1, mientras que para los Leading Indicators el mercado estima un incremento de 0.1%, comparado a la caída previa de 0.2%. Veremos cuál es la reacción del público al momento de sus lecturas, ambas a las 10:00 de la mañana. Además veremos una serie de anuncios del Tesoro, en el cual se anunciaran los resultados de varias subastas de los bonos.

Alexander Barac

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El mercado se estampa con dos paredes: Una observación (posibilidad) a más largo plazo

El mercado se estampa con dos paredes: Una observación (posibilidad) a más largo plazo

El día de hoy tuvimos una acción que denotó dos paredes bastante fuertes en las cuales el mercado se estampó. Los puntos de referencia fueron los mínimos y los máximos del día de ayer, y el resultado es un día bastante interesante, pues crea un escenario que yo llamo un día de adentro, un “inside day”. Los máximos del día anterior fueron de 110.38 y el mínimo fue de 108.91, mientras que ayer vimos 110.39 y 108.88 respectivamente en el SPY.

El mercado parece estar acumulando momentum para explotar en alguna dirección. Hasta ahora, parece que esta energía está resguardada entre los puntos de referencia antes mencionados. Mi mejor adivinanza seria una ruptura hacia abajo, reprobando el área de 1070 en el futuro cercano. El cierre del día de hoy me da un sentimiento bastante negativo, pues nuevamente la resistencia en el área de 1098 en los futuros causó una reacción bastante grande en la última hora del día. Además, vimos que luego del cierre hubo bastantes vendedores que eliminaron todas las ganancias del día, inclusive llevando el SPY a 109.20 y los futuros de regreso a terreno negativo en cuanto a la apertura del día. Sin embargo, debemos de ver lo que ocurre en el Globex ya que muchas veces esto nos da una indicación clara de lo que podemos esperar para el próximo día. Hay que recordar que el viernes es el día de expiración de opciones, y por esta razón la tendencia de la semana normalmente es alcista y además vemos un día negativo en la semana. Esto todavía no ha ocurrido, y el cierre del día podría estar indicando que mañana será este el caso.

Si vemos el mercado en un tiempo más macro, podemos observar algo bastante interesante que está ocurriendo. Para quienes observan patrones en el mercado, nuevamente se empieza a observar la posibilidad de un “head and shoulders” complejo. En el dibujo de abajo podrán observar el SPY en intervalos diarios, y al observar la acción se observan dos hombros en el lado izquierdo, una cabeza, y finalmente dos hombros en el lado derecho del gráfico. La pregunta es si este patrón se materializará o no. De hacerlo, creo que hay aproximadamente unos 150 a 200 puntos para recorrer hacia abajo. Esto es una observación a más largo plazo, y para soportar mi observación utilizo un indicador propio. Al observar este gráfico, vale notar que la última vez que el diferencial que observo como indicador propio estaba a estos niveles, el SPY se encontraba cercano al área del $85, y los futuros del S&P se encontraban alrededor de 850-900. Si este escenario ocurrirá no estoy seguro, pero el mercado tiende a seguir el indicador, y en un tiempo macro mi postura es bastante negativa en cuanto a este mercado.

Alexander Barac

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Un día sin noticias

Un día sin noticias

El día de hoy será bastante interesante de observar, pues la acción será relativamente pura al no contar con noticias de considerable importancia para afectar los mercados a lo largo del día. Luego del final del día de ayer, será interesante observar cómo se comporta el mercado en el transcurso del día.

Luego de observar tarde el día de ayer, es interesante notar que la resistencia del nivel de 1096 al 1100 en los futuros del S&P parece tener vendedores bastante agresivos. Luego de un breakout de una consolidación durante las primeras horas del día, el área de 1100 fue atacada por los toros. Sin embargo, la V que vimos formarse en la agresiva venta de la tarde representa el poder de dicha resistencia. Además, recordemos que este número redondo representa una barrera psicológica. Sera interesante ver si el mercado tiene la fuerza para volver a atacar este nivel durante el día de hoy, o si el camino de menor resistencia será hacia abajo, reprobando el 1070.

Observaremos el comportamiento del día para poder denotar el camino con mayor probabilidad en el futuro cercano.

Alexander Barac

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